Heute ist diese Insel im Fjord Breiðafjörður mehr ein Sommersitz, doch noch im 19. Jh. war sie ein kulturelles Zentrum. Berühmt wurde Flatey durch die Handschrift "Flateyarbók" vom Ende des 14. Jh., in der unter anderem Leifur Eiríkssons Amerikafahrt beschrieben ist. Neben dem hübschen Ort mit seinen alten Häusern befindet sich ein großes Brutgebiet für Seevögel.