Das Gebäude von wurde im Auftrag des italienischen Brüderpaares José und Lorenzo Salvo errichtet. Die beiden Textilindustreillen betrauten den Architekten Mario Palanti mit dem Bau des Art déco Gebäudes. Einweihung war 1928. Bis 1935 war der Palacio das mit 105 Metern höchste Gebäude Südamerikas.